华夏时报记者 孙梦媛 于娜 北京报道
近日，三叶草生物发布了2022年财报。财报显示，由于公司2022年无产生营业收入的产品，在收入方面，只有公允的政府补贴收入、银行利息收入、汇兑收益净额和财务收益资产 其他由净值收益构成的收入和收益等
数据显示，报告期内，公司其他收入及收益为2324.6万元，同比下降39.25%，年内亏损24.52亿元。 公告指出，该部分收入下降主要是由于公司2022年度汇兑收益净额较2021年度为亏损所致。
关于业绩，三叶草生物回应《华夏时报》记者称，三叶草生物有望打造领先的呼吸道疫苗产品组合； 它已成为中国唯一一家拥有商业化四价季节性流感疫苗和推荐的 COVID-19 疫苗的公司。 随着产品管线和商业足迹的不断扩大，三叶草生物有望在2023年催化出更多价值。
押宝新冠疫苗
对于新冠疫苗，三叶草生物的选择可谓“孤注一掷”。
Bio 成立于 2007 年，致力于开发针对传染病、癌症和自身免疫性疾病的新型疫苗和生物治疗候选药物。 在新冠疫情爆发前，其业务基于-Tag（蛋白质三聚化）技术平台，开发针对传染病、癌症和自身免疫性疾病的新型疫苗和生物治疗候选药物。 年研发费用不到5000万元，产品均处于研发初期，没有销售贡献。
疫情发生后，三叶草生物大力加大研发投入。 数据显示，2020年三叶草的研发费用将达到2.28亿元，2021年为18.26亿元，2022年为14.7亿元。疯狂烧钱的背后，三叶草生物也大举“断臂” ，并投身于新冠疫苗项目。
2022年6月5日，三叶草生物公告称，优先将全部资源分配给新冠疫苗项目，暂停对其他3个现有临床管线的投资，减少对非新冠项目和新增项目的投资。 同时，公司计划在未来新冠疫苗上市后，借款3亿美元用于新冠疫苗的商业运营。 当时，三叶草生物解释称，在当前的经济环境下，需要仔细评估费用，探索可能的融资方式，以延长现金流。
2022年12月，三叶草重组蛋白新冠疫苗SCB-2019（CpG 1018/铝佐剂）在国内紧急投入使用新冠疫苗需求大减，2023年2月正式首次上市。前述年报显示，SCB -2019已在多个省份实现疫苗商业化。 自首发以来，已累计在24个省市（占人口覆盖率80%以上）成功上线。
财报显示，基于考虑双边供应协议可能产生的重大近期收入和影响，三叶草生物将优先在选定国家（主要是亚太和拉丁美洲）直接提交全球注册申请。 除了为SCB-2019提交多项紧急使用授权申请并获得至少一项紧急使用授权外，还有望在2023年上半年签署至少一项双边供应协议，推动2023年实现商业价值。
记者梳理发现，已有15款新冠疫苗获批上市，技术路线涉及灭活疫苗、重组蛋白疫苗、腺病毒载体新冠疫苗和mRNA疫苗。 灭活疫苗和腺病毒疫苗作为国内新冠疫苗的“第一汤”，在国内相关企业都经历过业绩高峰。 预购疫苗接种期过后，疫苗带来的业绩增长迅速下滑。
另一最新数据是，截至2023年3月23日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团累计申报新冠病毒疫苗5万剂，累计接种9万剂。接种过疫苗的人。 接种万人次，全人口首针和全程疫苗接种率分别达到93.0%和90.6%。
显然，与三年前相比，我国获批的新冠疫苗种类在逐渐增加，接种意愿在下降。 Bio是否真的能借此实现新一轮的增长，还是个未知数。
不过，三叶草生物在新冠的研发上还是非常执着的。 年报显示，公司计划根据生物信息学分析和矩阵体内研究的结果，推广一种多价S候选疫苗，该疫苗可广泛用于所有当前和未来潜在的新型冠状病毒毒株。 临床开发计划于 2023 年进行，计划与 SCB-2019 桥接 III 期新冠疫苗需求大减，以支持潜在的监管批准。
对此，三叶草回应本报记者称，随着近期中国公众对COVID-19感染后潜在疾病的严重性和影响的认识逐渐增强，三叶草生物预计每年的助推器可能会有自筹资金的市场注射需求旺盛的COVID-19疫苗（类似于在不断增长的季节性流感疫苗市场），有利于优质蛋白新冠疫苗与像 Bio这样的佐剂联合使用，并且可以引入有吸引力的定价。
盘古智库高级研究员江寒在接受华夏时报记者采访时表示，后疫情时代，新冠疫苗接种将进入平缓的长尾阶段。 市场回归的过程，这个过程是整个市场发展的必然，也是客观规律的结果。
他进一步指出，不过，对于当前市场整体而言，新冠疫苗的需求并没有消退，疫苗的长期需求将是市场的大势所趋。 新冠病毒总是在变异，不断的变异使得新的毒株层出不穷，这使得人类与病毒的斗争成为一个长期的过程。
还没有收入
值得一提的是，由于三叶草生物2022年没有产生营业收入的产品，因此在收入方面，仅来自政府补贴、银行利息收入、汇兑收益净额、金融资产公允价值净收益。 其他收入和收益。
现金流方面，2022年三叶草生物的现金及银行结余（包括定期存款、受限制现金和按揭存款）为18.6亿元，较去年的28.4亿元大幅减少。 公告承认，主要是由于准备新冠疫苗SCB-2019商业化（包括主要原材料库存的战略采购和储备以及研发活动的持续投入）。
从产品管线来看，新冠疫情的热度已经消退。 除了新冠疫苗的获批产品，三叶草生物还有一款通过-in-S引进的四价流感疫苗，也进入了商业化阶段。
2023年2月下旬，三叶草生物宣布，公司与国光生物科技有限公司就四价流感疫苗-S在中国的独家经销达成协议。 该产品是国内唯一获准用于三岁及以上人群的进口四价季节性流感疫苗。
据报道，流感病毒根据核蛋白和基质蛋白可分为甲、乙、丙、丁四型。 目前流行的流感疫苗分为三价和四价，用于预防流感病毒引起的流感。 三价流感疫苗可覆盖甲型HIN1、甲型H3N2和一种乙型流感病毒，四价流感疫苗在此基础上增加了另一种乙型流感病毒的覆盖。 目前，国内流感疫苗市场正处于三价向四价替代的过程中。
据西南证券统计，2022年前三季度，华兰生物批量发行份额最大（万股），占比33%； 其次是金迪克，占比22%； 长春院、武汉院、科兴生物、国光生物分别占12%、11%、10%、10%。
毫无疑问，三叶草的四价流感疫苗将分一杯羹。 高盛研究报告指出，三叶草-S疫苗有望在2023年贡献单百万剂，到2025年成为中国流感疫苗三大玩家之一。但鉴于该公司缺乏商业数据，该行首先保守估计 2023 年为 130 万剂，2025 年为 390 万剂。
三叶草生物向本报记者透露，国光生物已开始生产-S（QIS）疫苗，预计将于2023年下半年支持其在中国大陆的商业上市。预计其销售将有助于提振三叶草生物从2018年开始的盈利。 2023 年，并在 2024 年及以后贡献有意义的增长。
财报显示，除了国光生物的四价季节性流感疫苗交易外，三叶草生物预计2023年至少还有一笔疫苗授权交易，以扩大其中后期管线（二期、三期及商业化） . 谈到公司的发展，三叶草生物表示，三叶草生物专注于打造领先的呼吸道疫苗产品组合，以满足未满足的需求，即预防严重呼吸道感染，同时抓住相关重要的交叉促进和联合配置，并长期- 长期生命周期管理机会。
蒋寒向本报记者指出，从整个疫苗市场的发展来看，经过疫情期间多年的市场教育，大部分用户对健康的态度已经上升到前所未有的高度，大家对疫苗的接受度更高。 因此，后疫情时代将是更好发展的契机。 能否抓住这个机会，用更先进的技术生产出更有效的疫苗，无疑是摆在各家疫苗企业面前的首要问题。
